free download 78 travel guides written by experts

Tag: Steen Jakobsen

Perspectiva Saxo pe T3: Localizare și capitalism de stat

Perspectiva Saxo pe T3: Localizare și capitalism de stat

Business, Business, Financial, Politics
Steen Jakobsen, Chief Investment Officer Saxo Bank„Pe scurt, prețurile vor crește pentru aproape orice - și în termeni reali, nu doar prin inflația prețurilor”„Atunci când Germania intră în rândurile celor care susțin cheltuieli fără restricții, știm că piețele libere au murit”„Oamenii se nasc cu abilități diferite. Dacă sunt liberi, nu sunt egali. Și dacă sunt egali, nu sunt liberi". - Aleksandr SoljenițînÎn ultimele trei decenii, după sfârșitul Războiului Rece și, în special, cu admiterea Chinei în OMC în 2001, un moment esențial, lumea a devenit tot mai conectată și integrată prin tehnologie și globalizare. Cu toate acestea, începând cu mandatul lui Trump - și cu o accelerare uluitoare, în doar câteva luni, datorită pandemiei Covid-19 - parcă lumea se destramă, este cond
Analiză Saxo Bank: Schimbare de strategie – de la risc neutru la risc negativ – adevăratul “virus” sunt insolvența și șomajul

Analiză Saxo Bank: Schimbare de strategie – de la risc neutru la risc negativ – adevăratul “virus” sunt insolvența și șomajul

Business, Financial, Politics
de Steen Jakobsen, Chief Investment Officer, Saxo BankRezumat: În această analiză căutăm să schimbăm strategia, încercând să mergem pe o poziție long pentru volatilitate și reducând alocarea generală a riscului prin acea tranzacție și printr-o creștere a alocării de numerar.Iată lista noastră de schimbări de strategie după revizuirea pieței din acest moment: Noi poziții long: opțiuni put DAX, opțiuni put STOXX50, opțiuni put QQQ, opțiuni call USD (vs. ZAR, EUR, GBP și/sau CAD) – cumpără iulie/august opțiuni CALL AUR.Motivul: Solvabilitatea/falimentele și șomajul vor deveni următoarea temă macro importantă pe măsură ce „dimensiunea temporală” afectează negativ impactul pozitiv al injecțiilor masive de lichiditate. În cele din urmă, companiile „zombi” vor rămâne așa și cu și făr
Cronica lui Steen: bun venit înapoi în anii ’70

Cronica lui Steen: bun venit înapoi în anii ’70

Business, Financial, Politics
de Steen Jakobsen, Chief Investment Officer, Saxo BankRezumat: Atunci când, în 1976, autoarea Astrid Lindgren a plătit o rată marginală de impunere în urma faimei volumului „Pippi Longstockings” de 102%, impusă de guvernul suedez, ea a contracarat scriind un basm satiric, „Pomperipossa în Monismania” - cred că titlul se explică de la sine. Ea nu numai că a generat o dezbatere acerbă, dar a cauzat și o pierdere majoră a guvernului social-democrat la alegerile din acel an, aceștia pierzând puterea pentru prima dată în 44 de ani.Menționez povestea deoarece principalul argument al lui Astrid Lindgren în ceea ce privește guvernul a fost puterea acestuia, putere care a depășit limitele, nu doar de a o impozita, ci de a decide totul. În carte, Pomperissa exclamă: „102%, asta nici măcar nu
Perspectiva Saxo pe T2: O lume dezechilibrată, care trece de la o extremă la alta

Perspectiva Saxo pe T2: O lume dezechilibrată, care trece de la o extremă la alta

Business, Business, Financial, Politics
de Steen Jakobsen, CIO, Saxo Bank„Într-un mediu de reducere a panicii, apare mantra „cash is king” (numerarul este rege).„Piața globală de creștere din 2009-2020, cea mai lungă din istorie, tocmai a murit de coronavirus”.Coronavirusul COVID-19 este catalizatorul care dezvăluie fragilitatea sistemului nostru financiar și a economiei globale.Pandemia a pus în mișcare trei impulsuri macro majore: un șoc pentru cererea globală, un șoc la nivel global pentru oferte și un război al petrolului care a dus forțat prețurile la un minim pe mai mulți ani. Această evoluție finală va duce la o distrugere enormă a capitalului și, în curând, la șomaj structural.În cei peste 30 de ani de când practic această meserie nu am văzut niciodată trei lovituri simultane în economie. Îmi amin
Analiză Saxo Bank: Frica este înlocuită de „stabilitate nervoasă”

Analiză Saxo Bank: Frica este înlocuită de „stabilitate nervoasă”

Business, Financial, Politics
de Steen Jakobsen, Cheif Investment Officer, Saxo BankRezumat: În ultimele 24 de ore s-au observat semne pozitive de stabilitate, iar lichiditatea a revenit pe piață. Cazurile de COVID19 trebuie să ajungă la un vârf pentru a avea un temei solid, dar deocamdată furtuna se domolește.Ce s-a întâmplat?În ultimele 36 de ore am văzut mai multe schimbări de politici decât în toată cariera mea de peste 30 de ani de trader!Germania a adoptat Emisiunea UE (Olanda încă se opune, se pare) FED controlează curba randamentului prin proxy - asta înseamnă că FED va controla plafoanele ratelor (BCE și restul vor face același lucru atunci când apele se vor mai liniști) Banii „din elicopter” reprezintă un zvon generalizat legat de proiectul estimat de lege din Congres de votat din mome
Schimbările climatice și inflația reprezintă două noi priorități pentru piețe

Schimbările climatice și inflația reprezintă două noi priorități pentru piețe

Business, Business, Financial, LifeStyle, Politics
de Steen Jakobsen, CIO și economist șef Saxo Bank“Pentru prima dată de la cel de-Al Doilea Război Mondial se simte o schimbare în care clima și mediul - nu creșterea - vor deveni prioritatea guvernelor și a cetățenilor lor””Compoziția acestui cocktail din ce în ce mai toxic este o creștere permanent scăzută, aproape de productivitate zero și o politică monetară fără cale de ieșire”Clima este o problemă care poate... ridica temperatura conversației aproape oriunde. Sunteți în vreo tabără în dezbaterea politică privind clima sau sunteți pur și simplu îngrijorat de schimbările ei pe baza consensului comunității științifice?Nu ne pasă cu adevărat să participăm la dezbatere sau să încercăm să argumentăm dovezile științifice ale sistemului climatic extrem de complex. Dar realitat
Analiză macro: BlackRock semnalează agenda schimbărilor climatice – fiți pregătiți!

Analiză macro: BlackRock semnalează agenda schimbărilor climatice – fiți pregătiți!

Business, Business, Financial, LifeStyle, Politics
Steen Jakobsen, CIO, economist șef Saxo BankRezumat: Agenda schimbărilor climatice este pe cale să genereze cea mai mare transformare în prioritățile politice din era modernă, iar BlackRock a semnalat acest lucru în cea mai recentă scrisoare anuală către directorii generali. Notăm aici importanța acestui moment critic și examinăm implicațiile pentru piețele de active de aici încolo.În ultima vreme am petrecut destul de mult timp - unii ar spune prea mult - concentrându-mă pe climă ca viitor factor determinant al evaluărilor. Însă astăzi a apărut o știre mai interesantă care vine în sprijinul teoriei mele, aceea că cel mai mare manager de fonduri din lume, BlackRock, cu active primite în gestiune în valoare de 7 trilioane de dolari, vorbește despre aceleași lucruri ca și noi în ceea
Instalarea bruscă a stagflației recompensează valoarea în defavoarea creșterii

Instalarea bruscă a stagflației recompensează valoarea în defavoarea creșterii

Business, Financial, LifeStyle, Politics
STEEN JAKOBSEN / ECONOMIST ȘEF & CIO SAXO BANKETF-ul iShares MSCCI World Value Factor lasă grupul FANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) cu mult în urmă, depășindu-l cu 25%.La aproape cincizeci de ani de la sfârșitul sistemului Bretton Woods bazat pe contribuții directe nominale, băncile centrale au ajuns la capăt de drum în ceea ce privește politica dobânzilor.După ce au manipulat în serie piața pentru a îndulci lovitura dată de fiecare ciclu de recesiune și, prin urmare, împiedicând curățarea sistemului, acum au distrus complet descoperirea prețului. Și de aici, singurul instrument rămas este tipărirea directă a banilor pentru a stimula economia, o schimbare inspirată de TMM în următorul ciclu care va crește inflația la cele mai înalte niveluri din ultima generaț
Suedia o ia razna

Suedia o ia razna

Business, Business, Financial, Politics
Steen Jakobsen / economist-șef & CIO Saxo BankO schimbare masivă și pragmatică de atitudine ia cu asalt Suedia pe măsură ce țara încearcă să-și integreze mai bine imigranții și își suprasolicită serviciile sociale, determinând introducerea unor enorme stimulente fiscale și redresarea abruptă a SEK.Moștenirea lui Olof Palme poate fi încă resimțită în societatea suedeză - prin faptul că se concentrează pe egalitate și bunăstare, dar și prin apelul general „de a face mereu ce e corect”. Dar, după cum se întâmplă deseori în elaborarea politicilor în Suedia, la fel cum au dus impozitarea progresivă prea departe, ceea ce a dus la colapsul economiei la începutul anilor 90, acum au dus corectitudinea politică legată de imigrație atât de departe încât au devenit incorecți din punct de v
Ungaria pleacă din UE

Ungaria pleacă din UE

Business, Financial, Politics
STEEN JAKOBSEN / ECONOMIST ȘEF & CIO SAXO BANKEURHUF crește la 375 pe măsură ce conducerea Ungariei și UE se luptă pe locul Ungariei în uniuneUngaria a avut parte de un succes economic impresionant din 2004 încoace, de când a intrat în UE. Dar căsătoria de 15 ani pare să aibă probleme acum, după ce UE a inițiat o procedură a Articolului 7 împotriva țării din cauza faptului că Ungaria - sau, de fapt, primul ministru Orbán — impune restricții și mai aspre asupra presei libere, a judecătorilor, a mediului academic, minorităților și grupurilor care luptă pentru sprijinirea drepturilor, ceea ce, în opinia UE, nu se aliniază statului de drept, slăbește democrația și nu este conform cu valorile UE. Divorțul este tot mai probabil și este posibil ca Ungaria să ia măsurile de a urma Mare