free download 78 travel guides written by experts

Tag: analiza macro

Perspectiva Saxo pe T2: Demografia: piesa lipsă

Perspectiva Saxo pe T2: Demografia: piesa lipsă

Business, Financial
de Christopher Dembik Director analiză macro, Saxo Bank„Trecem de la „salvarea băncilor” din 2008 la „salvarea IMM-urilor și a orice altceva” în 2020.””Populația mai tânără, care este în scădere, este pentru prima dată declarată în mod oficial mai puțin optimistă decât generația mai în vârstă.”Mulți investitori consideră că cele mai recente evoluții ale pieței legate de pandemia de COVID-19 reprezintă o încetinire temporară a unei piețe seculare de creștere de 10 ani, similară cu cele observate anterior în 2016 și 2011. Principalul lor argument este că politica monetară relaxată, inclusiv ratele dobânzilor scăzute, alături de politica monetară flexibilă, cum ar fi relaxarea cantitativă, vor continua să fie principalul motor al pieței.Am mai trecut prin asta, în special
Analiză macro: Cu un ochi pe piață: cum să explici inexplicabilul

Analiză macro: Cu un ochi pe piață: cum să explici inexplicabilul

Business, Business, Financial, Politics
Christopher Dembik, Director strategie macro, Saxo BankRezumat: Evident, este prea devreme să știm exact care este impactul coronavirusului asupra economiei globale și a lanțului de aprovizionare. Avem niște idei, dar nu avem încă cifre exacte pentru a ne corobora ipoteza. Sunt în continuare profund sceptic cu privire la previziunile pe care le văd pe ici și colo care spun că coronavirusul va reduce creșterea economică globală pe anul acest cu 0,2% sau 0,3%.În această actualizare macro, as vrea să vă împărtășesc umila mea înțelegere asupra situației și unele riscuri cheie pe care le-am identificat cu privire la criza coronavirusului.Pe baza cifrelor transmise din China, coronavirusul este mai rău decât SRAS. Numărul de oameni afectați este de cinci ori mai mare, iar numărul de
Analiză macro: BlackRock semnalează agenda schimbărilor climatice – fiți pregătiți!

Analiză macro: BlackRock semnalează agenda schimbărilor climatice – fiți pregătiți!

Business, Business, Financial, LifeStyle, Politics
Steen Jakobsen, CIO, economist șef Saxo BankRezumat: Agenda schimbărilor climatice este pe cale să genereze cea mai mare transformare în prioritățile politice din era modernă, iar BlackRock a semnalat acest lucru în cea mai recentă scrisoare anuală către directorii generali. Notăm aici importanța acestui moment critic și examinăm implicațiile pentru piețele de active de aici încolo.În ultima vreme am petrecut destul de mult timp - unii ar spune prea mult - concentrându-mă pe climă ca viitor factor determinant al evaluărilor. Însă astăzi a apărut o știre mai interesantă care vine în sprijinul teoriei mele, aceea că cel mai mare manager de fonduri din lume, BlackRock, cu active primite în gestiune în valoare de 7 trilioane de dolari, vorbește despre aceleași lucruri ca și noi în ceea
Analiză macro Saxo Bank: Marea Stabilizare

Analiză macro Saxo Bank: Marea Stabilizare

Business, Business, Financial, LifeStyle
Christopher Dembik, Director analiză macro Saxo BankRezumat: Retorica pieței a trecut la stabilizarea economică, dar riscurile pe termen scurt pentru creștere persistă și suntem încă sceptici cu privire la abilitatea lichidității mai mari din partea băncii centrale de a revigora creșterea în 2020.În ultimele câteva luni, retorica pieței a trecut la stabilizarea economică pe măsură ce băncile centrale au intervenit masiv pentru a stimula activitatea economică. Pe baza calculelor noastre, peste 60% dintre băncile centrale sunt în program de relaxare la nivel global, acesta fiind cel mai ridicat nivel de la marea criză financiară încoace. Mulți investitori atribuie în mod special creșterea pieței acțiunilor repo ale Fed și continuării discuțiilor dintre China și SUA pentru a ajunge la
Analiză macro – Marea Britanie: Puterea impulsului de creditare în funcțiune

Analiză macro – Marea Britanie: Puterea impulsului de creditare în funcțiune

Business, Financial, Politics
Christopher Dembik Director analiză macro Saxo BankRezumat: Datele negative legate de creșterea pe T2 reprezintă exemplul perfect al puterii impulsului de creditare. Cu toate acestea, contrar numărului tot mai mare al participanților la piață care consideră că economia Marii Britanii este deja într-o recesiune ce a început în aprilie, credem că revenirea creșterii PIB pe T3 este posibilă. Vă explicăm de ce.Creșterea în Marea Britanie este ca o minge care sare: în primul trimestru, a crescut cu 0,5%, mai mult decât media țărilor G7, iar în al doilea trimestru, a intrat în teritoriu negativ la minus 0,2%, crescând temerile că a început recesiunea. Această evoluție negativă a rezultat în urma închiderilor fabricilor și ca efect al acumulării de stocuri pre-Brexit. Cu toate acestea, î
Magia lui „facem orice este nevoie”

Magia lui „facem orice este nevoie”

Business, Financial, Politics
Christopher Dembik Director analiză macro Saxo BankÎn ultima lună, discursul optimist a fost alimentat de preconizatele reduceri ale dobânzii și de o primă privire asupra câștigurilor salariale bune din SUA, mai ales în sectorul financiar și în cel bancar ce vor beneficia de reglementări viitoare mai blânde în SUA în această toamnă. Principalele teme ale primei părți a anului - războiul comercial și situația economică din China - joacă un rol mai puțin important la bursă. Investitorii pariază pe un mini-ciclu de reducere a asigurării în Statele Unite ce va începe la finalul lunii, ceea ce explică apetitul mai mare pentru risc. În piața forex, de la începutul lunii iulie încoace, formatorii de piață sunt mai puțin activi, dar volatilitatea este încă prezentă la anumite perechi, mai ale
Analiză macro: Arta de a nu avea niciun sens

Analiză macro: Arta de a nu avea niciun sens

LifeStyle, Politics
de Steen Jakobsen, CIO și economist șef Saxo BankRezumat: Piețele au avut nevoie de luni de zile pentru a evalua acordul comercial China-SUA. Președintele Trump a avut nevoie de două mesaje pe Twitter pentru a le arunca în haos.Decizia președintelui Trump de a reaprinde războiul comercial China-SUA cu amenințări legate de noi tarife schimbă regulile jocului. Ceva s-a schimbat în timpul weekendului și ne îndoim că poate fi reparat din nou peste noapte; ca atare, estimăm un risc de corecție în scădere în piețele financiare.Beijingul a redus rata rezervelor minime obligatorii înainte de deschiderea de astăzi, dar capitalurile proprii de pe continent tot au scăzut cu peste 7% în Shenzhen. Pe moment, sunt puține informații prețioase oferite investitorilor chinezi, dar credem că auto
Perspectiva lunară macro: presiunile globale recesioniste se intensifică

Perspectiva lunară macro: presiunile globale recesioniste se intensifică

Business, Financial
de Christopher Dembik, șef analiză macro Saxo BankSumar:  Apar tot mai multe dovezi cu privire la apropierea inexorabilă tot mai mare de o altă recesiune care, pentru a înrăutăți și mai mult lucrurile, va fi mai profundă decât se estimează în prezent.Un acord comercial de ultimă oră după noua întâlnire Trump-XiNoutățile legate de economia globală pe care le aducem astăzi sunt mai degrabă deprimante. Încă așteptăm un acord comercial între SUA și China (care, însă, nu acoperă toate problemele). Probabilitatea ca acest lucru să se întâmple înainte de Anul Nou Chinezesc (5 februarie) a scăzut în ultimele câteva zile. Negocierile continuă fără piedici: China a făcut multe gesturi în favoarea unui acord, în special prin faptul că s-a angajat să cumpere până la 7 milioane de tone
Vremuri grele la orizont pentru piețele financiare?

Vremuri grele la orizont pentru piețele financiare?

Financial
de Christopher Dembik, șef analiză macro Saxo BankSumar:  Sunt ape destul de tulburi pentru investitori, cu nori negri deasupra economiei mondiale, venituri din profit scăzute și tot mai multe voci care anunță o nouă recesiune. Ce asseturi s-au tranzacționat cu succes când economia a mers prost? Cum putem să ne asigurăm că investim înțelept?În vreme ce e important să păstrăm un echilibru în portofoliul nostru între risc și profit, în momente ca acestea, când economia se clatină, trebuie să fim selectivi cu investițiile. Ne uităm, azi, la detaliile de dincolo de prima pagina a ziarelor financiare și încercăm să vedem cum putem să profităm mai mult din aceste perioade de agitație.Mai întâi, să înțelegem piațaUnul dintre indicatorii noștri preferați este indicele Saxo de impul
Analiză macro: noua și brava economie mondială

Analiză macro: noua și brava economie mondială

Financial, Politics
de Christopher Dembik, director strategie macro Saxo BankSumar: E acel moment al anului: sezonul Sărbătorilor, așa că ar trebui să facem o scurtă pauză pentru o privire retrospectivă pe 2018. Cu ce-am rămas după acest an? Am asistat la oprirerea creșterii globale sincronizate, la ascensiunea populismului în Occident și la crearea unui context mult mai volatil pe piețe.Câștigurile pe termen scurt creează probleme pe termen lungCu stimulente fiscale masive și o descentralizare financiară, administrația SUA a revigorat economia – creșterea PIB-ului și a salariilor este de peste 3% - dar asta s-a realizat cu mari dezechilibre în schimb. Deficitul administrației Trump se apropie de 1 trilion (1.000 de miliarde) de dolari pe un interval de 12 luni, ceea ce este un nivel fără preceden