free download 78 travel guides written by experts

Tag: Saxo bank

BCE: nicio surpriză

BCE: nicio surpriză

Uncategorized
de Christopher Dembik, Director Analiză Macro, Saxo BankNu trebuia să ne așteptăm la nimic special de la întâlnirea BCE de azi. Banca Centrală nu e grăbită să acționeze, având în vedere că inflația s-ar putea să crească în lunile următoare din cauza creșterii prețurilor la principalele mărfuri încă de la începutul verii. Cu toate acestea, situația economică în zona euro e departe de a fi bună: PIB-ul este în continuare scăzut și ar putea avea chiar creștere negativă anul viitor, din cauza impactului generat de Brexit. O posibilă nouă acțiune – reacție, mai bine zis – ar putea surveni în decembrie. Scenariul e că BCE va extinde programul de relaxare cantitativă până după martie 2017, poate chiar până în septembrie 2017. Nu există motive ca reducerea de achiziții să fie luată în discuție
Cronica lui Steen: deflația globală se dezumflă: se întoarce inflația?

Cronica lui Steen: deflația globală se dezumflă: se întoarce inflația?

Uncategorized
de Steen Jakobsen, Economist Șef, Saxo BankRăspuns: DA, se întoarce! Impactul principal se va simți în China, sub forma reducerii consumului, pentru că prețurile mici la export i-au „ținut” în joc pe exportatorii americani cu prețuri… i mai mici. Asta va însemna un yuan mai slab, așteptări mai pronunțate de inflație aici, apoi la nivel global, ceea ce este, până la urmă, sfârșitul clasic al acestei serii de reacții și confirmă principala mea teorie macro:Suntem martorii unei schimbări masive de paradigmă macro, de la „bani ușori” pe timpul recesiunii, la „bani din elicopter”.Sursa: Bloomberg – China PPI YoY & OECD CPIAceasta e valoarea PPI YoY a Chinei (acum pozitivă), corelată cu indicele inflației OECD – în mod evident, China a jucat un rol important în această dezinflație și este

Saxo Bank are un nou CIO: Ashok Kalyanswamy

Uncategorized
Saxo Bank, specialistul în tranzacționare online și investiții multi-asset, a anunțat numirea lui Ashok Kalyanswamy în funcția de Chief Information Officer (CIO) și ca membru în echipa executivă. Numirea urmează deciziei lui Ashley Latham de a renunța la postul de CIO în cadrul Băncii. Kalyanswamy aduce în Saxo Bank o experiență de peste 20 de ani, timp în care a ocupat poziții de vârf în zona tehnologică a unor companii ca Lehman Brothers și Nomura. Recent, Ashok Kalyanswamy a fost director de divizie și CIO pentru Macquarie Securities Group, un conglomerat de companii cu sediul în Hong Kong. În noua poziție, Ashok Kalyanswamy va fi responsabil de direcția strategică și operațiunile IT ale Saxo Bank la nivel global, fiind liderul unei echipe de aproximativ 500 de angajați. Kalyanswamy î
Analiza Trimestrială Saxo Bank: Verde, dar păzit

Analiza Trimestrială Saxo Bank: Verde, dar păzit

Financial
de Ole Hansen, Head of Commodity Strategy, Saxo BankMărfurile sunt aproape de a avea primul an pe verde din 2010 încoace, dar mai există preocupări pe mai multe fronturi. Țițeiul și aurul în special se confruntă cu o varietate de evenimente de risc ce ar putea duce la scăderea prețurilor înainte de începutul anului 2017. “Factorul care iese în evidență dintre factorii cheie determinanți ai redresării aurului și argintului a fost căderea continuă a randamentelor globale ale obligațiunilor.”“Pe parcursul trimestrului final, anticipăm ca intervalul de la 45$ la 50 și un pic să fie menținut pentru țițeiul Brent.”Mărfurile își mențin traiectoria de a înregistra primul lor an de randamente pozitive ale investiției din 2010 încoace. Însă, având în vedere că indicele Bloomberg Commodity a cresc
Analiza Trimestrială Saxo Bank: Maratonul taurilor

Analiza Trimestrială Saxo Bank: Maratonul taurilor

Uncategorized
de Peter Garnry, Head of Equity Strategy, Saxo BankPiața bursieră actuală în creștere s-a dovedit a fi incredibil de rezistentă, dar poate ea supraviețui unei creșteri a dobânzii de către Fed și alegerilor prezidențiale din SUA? “Politicile monetare de o flexibilitate fără precedent par să fi provocat ruperea unor relații istorice din piețele financiare.” “Pe măsură ce guvernele și-au sporit efectul de pârghie pentru a compensa o cerere scăzută din sectorul privat, sectorul întreprinderilor și cel al gospodăriilor s-au implicat într-un proces de reducere al efectului de pârghie pe mai mulți ani care s-a terminat în SUA, dar continuă în Europa.”Această perioadă de creștere a pieței de 91 de luni este aproape ca un parazit – nu putem scăpa de ea. Orice am arunca spre ea (Brexit, încetinir
Analiza Trimestrială Saxo Bank: Îngrijorător și incomod

Analiza Trimestrială Saxo Bank: Îngrijorător și incomod

Uncategorized
de John J Hardy, Head of FX Strategy, Saxo BankTranziția progresivă către o politică fiscală de la ortodoxia băncilor centrale este inevitabilă, iar tema atingerii randamentului ar putea întâmpina neplăceri în Q4. “Însă jocul s-a terminat: politica monetară acționând pe cont propriu pur și simplu nu funcționează – iar faptul că Fed nu recunoaște acest lucru în timp ce-și pierde complet credibilitatea în piață este cel puțin alarmant”“Tema noastră principală de tranzacționare pentru Q4, așadar, este aceea că, având în vedere încrederea în scădere în relaxarea cantitativă și impactul său, ne așteptăm ca valutele QE principale să performeze bine față de majoritatea celorlalte valute”În multe feluri, Q3 s-a simțit ca și cum piețele și-au ținut respirația la unison pe măsură ce piețele de act
Analiza Trimestrială Saxo Bank: Înaintea zeilor falși

Analiza Trimestrială Saxo Bank: Înaintea zeilor falși

Uncategorized
de Kay Van-Petersen, Global Macro Strategist, Saxo BankRămânem în umbra celui mai mare experiment de politică monetară din toate timpurile, iar piețele sunt inflamate, distorsionate și fragile. Acestea fiind spuse, deși ziua adevărului vine, asta nu înseamnă că vine în acest trimestru. “Chestiunea, ca întotdeauna, este cea a temporizării… vorbim despre următoarele trei luni sau despre următorii trei ani?”“Poți să fugi de perspectiva macro globală o vreme, dar nu te poți ascunde.”Imaginea contextului global macro este în linii mari neschimbată. Încă ne aflăm în mijlocul celui mai mare experiment de politică monetară din toate timpurile, bulele populează lumea și toate au un lucru în comun: sunt un construct al mediului ce ne înconjoară, cu un randament la niveluri record de scăzute și al
Analiza Trimestrială Saxo Bank: Du-mă acasă, măi…

Analiza Trimestrială Saxo Bank: Du-mă acasă, măi…

Uncategorized
de Simon Fasdal, Director Tranzacționare Venit Fix, Saxo BankTransformarea către o economie globală mai puțin inflaționistă va oferi operațiunilor de tip „carry trade” un nou moment magic în Q4. “ Suntem încă foarte prudenți în legătură cu majoritatea piețelor de obligațiuni de bază, mai ales obligațiunile guvernamentale europene”“ Piețele emergente s-ar putea tranzacționa mai robust decât alte clase de obligațiuni într-un scenariu de inflație mai mare”Toate clasele de obligațiuni au performat admirabil până acum în 2016. Relaxarea cantitativă și inflația scăzută au fost factorii determinanți, dar în joc a fost și o reevaluare a obligațiunilor din piețele emergente ce sunt din nou la modă, care – așa cum am anticipat – au supra-performat în al treilea trimestru. Am anticipat, de asemenea

OPEC reduce, dar cât poate… duce?

Uncategorized
de Ole Hansen, Head of Commodity Strategy / Saxo Bank ·    Arabia Saudită renunță la strategia ”pompează și aruncă” după ce a agreat înțelegerea privind producția·    Reducerea e prima la nivel de OPEC din 2008 încoace·    Detaliile se vor stabili până la viitoarea întâlnire, la 30 noiembrie ·    E de așteptat ca Nigeria, Libia și Iranul să fie exceptate de la reducerea cotelor·    Efectul reducerii se va simți în ianuarie 2017, cel mai devreme·    Prognoza pe termen mediu privind prețul este de sau sub $50/barilStrategia ”pompează și aruncă” pusă în aplicare de Arabia Saudită în noiembrie 2014 a fost anulată ieri, când membrii OPEC reuniți în Alger au decis să reducă producția cu 700.000 barili/zi, detaliile acestei înțelegeri urmând a fi stabilite până la 30 noiembrie a.c., când va ave

Discuțiile despre creșterea dobânzii nu sunt îndeajuns pentru a susține un USD puternic

Uncategorized
de John J. Hardy, Director Strategie FX, Saxo BankDiscursul lui Yellen, explicat de... FischerDolarul american a devenit alert și s-a mobilizat la finalul săptămânii trecute de tranzacționare după ce președinta Rezervei Federale, Janet Yellen, a vorbit la conferința de la Jackson Hole, Wyoming. Mișcarea pe piață a fost de fapt mai notabilă decât justificată de orice ar fi avut de spus Yellen în discursul ei. A fost o surpriză că Yellen și-a bătut capul să-și înceapă discursul cu o serie de comentarii asupra situației actuale a economiei SUA și asupra posibilității unor creșteri viitoare ale dobânzii pe fondul așteptărilor că discursul ei, intitulat „Proiectarea unor cadre flexibile pentru politica monetară a viitorului”, va aborda doar poziția politică pe termen lung a Fed. Dar când disc