Shadow

Tag: criza de lichiditati

Analiza Saxo Bank: Nu Turcia e de vină, e ciclul datoriilor

Analiza Saxo Bank: Nu Turcia e de vină, e ciclul datoriilor

Financial, Politics
de Steen Jakobsen, economist șef & CIO / Saxo Bank Toată lumea vorbește acum despre Turcia și pe bună dreptate, dar Turcia este doar un derivat secund sau terțiar de la adevăratul narativ macro global. Turcia reprezintă catalizatorul pentru o nouă temă: ”o datorie mare și deficit de cont curent egal criză”. Din această perspectivă, am închis toate ciclurile datoriilor din anii ’80 și ’90, dar nu pe cele din ’00 și ’10, adică datoriile de după prăbușirea Nasdaq și marea criză financiară – cel mai mare experiment monetar din toate timpurile. În opinia noastră, ordinea secvențelor în această criză e următoarea: 1. Ciclul datoriilor e pe pauză, pentru că SUA și China au făcut deleverage și sunt într-o fază de ”normalizare”. 2. Stocul de creditare – sau ”tortul de credit” – s...